Ang liquidation ang sandaling hindi na sa iyo ang leveraged trade mo. Sapilitang isasara ng platform ang position mo, kukunin ang natitira sa margin mo para takpan ang lugi, at tapos na ang trade, kahit ano pa ang gawin ng presyo makalipas ang limang minuto. Sa mga araw na magulo ang merkado, umaabot sa daan-daang milyong dolyar ang kabuuang liquidations sa mga crypto platform sa buong mundo, at malaking bahagi ng perang iyon ay galing sa mga retail trader na hindi kailanman ginawa ang aritmetikang tatalakayin ng artikulong ito.

Hindi mahirap ang aritmetika. Isang formula at isang table lang, at ang pag-alam dito ang pagkakaiba sa pagitan ng paggamit mo ng leverage at paggamit ng leverage sa iyo. Ipinapalagay ng explainer na ito na alam mo na kung ano ang perpetual contract; kung hindi pa, magsimula sa aming explainer tungkol sa perpetuals, at para sa mas malawak na larawan, sa aming kumpletong gabay sa crypto sa Pilipinas.

Bakit May Liquidation sa Una't Una?

Dahil sa leveraged trade, nakikipagkalakalan ka gamit ang perang hindi sa iyo. Kapag nagbukas ka ng ₱291,000.00 na position gamit ang ₱29,100.00 na margin sa 10x leverage, ang platform ang epektibong nagpapautang sa iyo ng natitirang ₱261,900.00 na exposure. Ang margin mo ang buffer na sumisipsip ng mga lugi. Ang hindi nababaling tuntunin ng platform: hindi kailanman dapat lumampas ang lugi sa buffer na iyon, dahil lagpas doon, lugi na ito ng platform, at pagkatapos, ng lahat ng iba pa.

Kaya naglalagay ang platform ng tripwire: ang maintenance margin, ang pinakamababang equity na dapat panatilihin ng position mo, karaniwang nasa 0.50% hanggang 1.00% ng notional para sa mga major pair sa retail na laki. Kapag kinain ng lugi ang margin mo pababa sa antas na iyon, isasara ng liquidation engine ang position sa market price. Walang tatawag sa iyo. Hindi maghihintay ang engine ng bounce. Bukas ang crypto 24/7, kasama ang alas-3:00 AM ng Linggo (PHT, GMT+8), at gano'n din ang oras ng trabaho ng engine.

Tandaan kung ano ang hindi liquidation: hindi ito stop-loss na pinili mo. Ito ang stop-loss ng platform, nakalagay sa puntong naubos na ang pera mo, na siyang pinakamasamang posibleng lokasyon nito.

Ang Formula: Nasaan ang Liquidation Price Mo?

Para sa long position na may isolated margin, isang malapit na approximation:

Liquidation price ≈ entry price × (1 − 1/leverage + maintenance margin rate)

Para sa short, baligtarin ang sign: entry × (1 + 1/leverage − maintenance margin rate). Bahagyang nag-iiba ang eksaktong numero kada platform dahil sa mga fee buffer at margin tier, at ipinapakita ng bawat platform ang live na liquidation price mo sa position screen. Para sa pag-unawa ang approximation, at ang ibinubunyag nito ang brutal na geometry ng leverage: ang layo mo sa liquidation ay humigit-kumulang 1/leverage.

Sagutin natin ang isang halimbawa nang mano-mano. Naglagay ang isang trader ng ₱29,100.00 (mga $500.00 sa ₱58.20 kada dolyar) sa isang long BTC perpetual sa 10x. Notional: ₱291,000.00. Entry: $105,000.00 kada BTC. Sa 0.50% maintenance margin rate:

Liquidation price ≈ $105,000.00 × (1 − 0.10 + 0.005) = $105,000.00 × 0.905 = $95,025.00

Isang 9.50% na pagbagsak, at nagawa na ito ng bitcoin sa loob ng isang araw nang ilang beses sa kasaysayan nito, ang bubura sa position at halos buong ₱29,100.00. Ang parehong trade sa mas mataas na leverage ay dramatikong sumisikip:

| Leverage | Margin | Notional | Tinatayang liquidation (long mula $105,000.00) | Layo sa liquidation | |---|---|---|---|---| | 2x | ₱29,100.00 | ₱58,200.00 | $52,762.50 | 49.75% | | 5x | ₱29,100.00 | ₱145,500.00 | $84,525.00 | 19.50% | | 10x | ₱29,100.00 | ₱291,000.00 | $95,025.00 | 9.50% | | 25x | ₱29,100.00 | ₱727,500.00 | $101,325.00 | 3.50% | | 50x | ₱29,100.00 | ₱1,455,000.00 | $103,425.00 | 1.50% |

Pagmasdan nang matagal ang huling row. Sa 50x, isang 1.50% na galaw laban sa iyo, ordinaryong oras-oras na ingay para sa bitcoin, ang kukuha ng lahat. Ang 100x leverage na ina-advertise ng ilang platform ay naglalagay ng liquidation sa mismong kapitbahayan ng bid-ask spread. Sa taas na iyon, hindi ka na nagte-trade ng pananaw sa bitcoin; naghahagis ka ng barya na timbang pa laban sa iyo dahil sa fees.

May dalawang puwersang tahimik na humihila ng liquidation price mo palapit habang hawak mo ang position. Ang funding payments ay binabawas sa margin mo kada 8 oras kapag ikaw ang nasa nagbabayad na panig, kaya lumiliit ang buffer; nasa aming funding rate explainer ang mekanika. At sa karamihan ng platform, mas mataas ang maintenance margin tier ng mas malalaking position, kaya ang pagpapalaki ng position ay naglalapit ng tripwire sa iyo sa porsiyentong termino.

Isolated vs Cross Margin: Ano Ba Talaga ang Mawawala sa Iyo?

Nag-aalok ang mga platform ng dalawang margin mode, at ang pagpili ang nagtatakda ng laki ng blast radius.

Ang isolated margin ay nagbabakod ng takdang halaga para sa isang position. Kapag na-liquidate ang trade, mawawala ang margin na iyon at wala nang iba pa. Ang ₱29,100.00 sa mga halimbawa sa itaas ang maximum na lugi, tapos.

Ang cross margin ay sumusuporta sa mga position mo gamit ang buong balanse ng account mo. Ang lugi sa isang position ay kukuha mula sa lahat ng hawak mo sa platform. Totoo ang benepisyo: ang mas malaking buffer ay naglalayo ng liquidation price. Totoo rin ang kapalit: sa halip na mawalan ng position, puwedeng mawala ang buong account. Walang dapat hanapin ang baguhan sa cross margin; ginagawa nitong total loss ang isang maling trade.

May isa pang resulta na dapat malaman. Sa marahas na galaw, maaaring isara ng engine ang position mo sa mas masamang presyo kaysa sa liquidation price, na nag-iiwan ng deficit. Tinatakpan ito ng mga platform sa pamamagitan ng insurance funds at, sa mga matinding kaso, ng auto-deleveraging, na sapilitang nagsasara sa mga kumikitang trader sa kabilang panig. Sa karaniwang account terms, ang retail trader ay hindi karaniwang malulugi nang lampas sa balanse ng account, pero ang mga proteksyon ng platform ay para sa platform, hindi para sa iyo.

Paano Ba Talaga Iniiwasan ng mga Trader ang Liquidation?

Hindi sa mga sikreto. Sa mga ugali.

  • Mag-size ayon sa layo ng liquidation, hindi ayon sa excitement. Bago magbukas, hanapin ang liquidation price at itanong kung kaya itong abutin ng normal na volatility. Para sa BTC, ang liquidation na nasa loob ng 5% mula sa entry ay coin flip laban sa asset na gumagalaw ng 3% sa mga tahimik na araw. Karamihan sa mga disiplinadong retail trader ay hindi lumalampas sa 3x hanggang 5x.
  • Gumamit ng stop-loss na mas mataas sa liquidation price mo. Ang stop-loss na pinili mo ay nagsasara ng trade na may natitirang margin. Ang liquidation ay nagsasara nito nang walang natitira. Ang pag-exit sa 4% na lugi para iwasan ang 100% na lugi ay hindi kahinaan; iyon mismo ang buong trabaho.
  • Huwag kailanman i-margin ang buong account sa isang ideya. Panatilihin ang isolated margin kada trade at isang reserve na hindi ginagalaw. Ang reserve ay hindi tulog na pera; ito ang nagpapahintulot sa iyong mag-trade ulit bukas.
  • Igalang ang funding at ang weekend. Ang position na hinawakan sa ilang araw ng paying-side funding ay may mas malapit na liquidation kaysa sa binuksan mo. Ang manipis na weekend liquidity ay gumagawa ng mga wick na nagli-liquidate ng mga position bago bumawi, isang pattern na napanood na kahit minsan ng bawat beterano ng merkadong ito.
  • Ituring na pinal ang margin calls. Nagbababala ang ilang platform bago ang liquidation, inaanyayahan kang magdagdag ng margin. Ang pagdaragdag ng margin sa lugi nang leveraged trade ang karaniwang paraan kung paano nagiging buong stack ang maliit na lugi. Mas mabuting basahin ang babala bilang sinasabi ng merkado na mali ang ideya.

Dito dapat ilagay ang tapat na estadistika: sa mga hurisdiksyong sapilitan ang disclosure, iniuulat ng mga platform na malaking mayorya ng mga retail derivatives account ang nalulugi, at ang mataas na leverage ang nag-iisang pinakamalaking dahilan. Ang liquidation ay hindi edge case ng perpetual trading. Para sa karamihan ng retail user, ito ang inaasahang wakas, at ang math sa itaas ang dahilan.

FAQ: Liquidation sa Crypto

Ano ang ibig sabihin ng liquidation sa crypto trading? Ibig sabihin, sapilitang isinara ng platform ang leveraged position mo dahil halos naubos na ng lugi ang margin mo. Naubos ang natitirang margin sa pagsasara, at wala na ang position kahit bumawi pa ang presyo pagkatapos.

Puwede ba akong ma-liquidate kung bibili lang ako at maghohold ng bitcoin? Hindi. Umiiral lang ang liquidation kung saan may leverage. Ang spot ownership sa isang lisensyadong exchange o sa sarili mong wallet ay puwedeng bumaba ang halaga, pero hindi ito kailanman maaaring sapilitang isara; ang maximum na lugi mo ay ang ibinayad mo.

May utang ba ako pagkatapos ng liquidation? Sa mga major platform na may karaniwang retail account, sa pangkalahatan ay wala: ang insurance funds at auto-deleveraging ay dinisenyo para itigil ang lugi sa balanse mo. Gayunman, puwedeng maubos ang buong balanse, at sa cross margin mode, ibig sabihin niyan ay ang buong account.

Ano ang pinakaligtas na leverage na gamitin? Sinasagot ng table sa itaas ang tanong: estruktural na mas ligtas ang mas mababa, at ang 2x hanggang 3x ay naglalagay ng liquidation sa layong 30% hanggang 50% mula sa entry. Pero ang tapat na sagot para sa karamihan ay 1x, na spot lang, na walang liquidation price kahit kailan.

Paalala sa regulasyon

Walang platform na lisensyado ng Bangko Sentral ng Pilipinas ang nag-aalok ng leveraged crypto derivatives hanggang kalagitnaan ng 2026; umiiral lang ang mga ito sa mga international platform na hindi rehistrado sa Pilipinas. Naglabas ang Securities and Exchange Commission ng mga advisory laban sa, at nagpa-block sa pamamagitan ng National Telecommunications Commission ng, ilang ganitong platform, kabilang ang Binance at OctaFX, at nananatiling ipinatutupad ang mga utos na iyon. Ipinapaliwanag ng artikulong ito ang mekanika ng liquidation para sa layuning pang-impormasyon; hindi ito nagrerekomenda ng anumang platform, hindi nito ineendorso ang pag-iwas sa mga access restriction, at binibigyang-diin nito na walang proteksyon o mekanismo ng reklamo sa regulasyon ng Pilipinas ang mga Filipinong gumagamit ng mga offshore na platform. Ang kita sa trading ay nananatiling taxable bilang ordinaryong kita sa ilalim ng National Internal Revenue Code ayon sa Bureau of Internal Revenue. I-verify ang status ng anumang platform sa SEC advisory database at sa BSP VASP list bago magdeposito ng pondo.