Kung binabasa mo ito habang malalim sa pula ang portfolio mo, narito ang unang katotohanan: bumagsak na ang bitcoin nang 30% o higit pa nang dose-dosenang beses, at nang lampas 75% sa apat na magkakahiwalay na pagkakataon. Bawat nakaraang crash ay parang katapusan na noong panahong iyon, gumawa ng parehong mga headline na nagdedeklarang patay na ang bitcoin, parehong panic sa group chat, at parehong pattern ng mga retail holder na nagbebenta malapit sa ilalim sa mga buyer na mas maraming nabasang kasaysayan.

Wala sa mga iyan ang gumagarantiya na ganoon din matatapos ang crash na ito. Ang ibig sabihin nito, ang crash ay kilala at paulit-ulit na katangian ng asset na ito, at ang pagkakaiba ng mga holder na nakakaligtas sa mga crash at ng mga holder na nawawasak ng mga ito ay bihirang katalinuhan. Ito ay paghahanda, position sizing, at ang kawalan ng leverage. Saklaw ng explainer na ito ang rekord, ang aritmetika ng panic selling, ang disiplinadong tugon, at ang nag-iisang configuration kung saan tunay ngang nakamamatay ang crash. Para sa mas malawak na konteksto, tingnan ang aming kumpletong gabay sa crypto sa Pilipinas.

Gaano Na Ba Kalala ang mga Crash ng Bitcoin Dati?

Mas malala kaysa sa kahit anong tinitingnan mo ngayon, malamang. Ang drawdown table ang pinaka-kapaki-pakinabang na dokumentong dapat nakabukas habang may crash, dahil ginagawa nitong base rates ang panic.

| Panahon | Tuktok (tinataya) | Ilalim (tinataya) | Drawdown | Tagal bago nabawi ang lumang tuktok | |---|---|---|---|---| | 2011 | $32 | $2 | -94% | Mga 2 taon | | 2013 hanggang 2015 | $1,150 | $170 | -85% | Mga 3 taon | | 2017 hanggang 2018 | $19,700 | $3,200 | -84% | Mga 3 taon | | March 2020 (COVID) | $10,500 | $3,900 | -63%, kalahati nito sa loob ng 2 araw | Mga 5 buwan | | 2021 hanggang 2022 | $69,000 | $15,500 | -77% | Mga 2.5 taon |

Tatlong pagbasa ng table na ito ang mahalaga.

Una, ang malalim na crash ang pamantayan, hindi ang eksepsiyon. Ang asset na nawalan ng tatlong-kapat ng halaga nito nang apat na beses ay asset na kayang gawin ito sa ikalimang beses. Kung hindi matiis ang posibilidad na iyan, masyadong malaki ang position, at aral iyan sa sizing, hindi hula sa merkado.

Pangalawa, bawat crash sa ngayon ay kalaunang nabawi, sa loob ng lima buwan hanggang tatlong taon. Ang salitang "kalaunan" ay may dalang napakabigat na timbang: ipinapalagay nito na hindi nagbenta ang holder, hindi nangailangan ng pera sa gitna ng crash, at walang hawak na leveraged position na naglaho na bago pa dumating ang "kalaunan."

Pangatlo, tahimik na gumagawa ng trabaho ang survivorship dito. Bumawi ang bitcoin sa bawat pagkakataon; daan-daang ibang coin mula sa bawat cycle ang hindi na bumalik kailanman. Table ng bitcoin ang drawdown table. Walang konklusyong pinapayagan ito tungkol sa kung anumang altcoin ang bagsak ng 95% sa portfolio mo.

Isang peso na detalye: ang BTC/PHP balance mo ay BTC/USD beses USD/PHP, at madalas sumasabay ang mga crash sa mga risk-off na yugto kung saan lumalakas ang dolyar laban sa peso. Maliit pero totoo ang unan: ang 50% na crash ng bitcoin habang gumagalaw ang peso mula ₱56.00 patungong ₱58.80 ay 47.5% na drawdown sa peso. Nasa aming gabay sa BTC to PHP ang mekanika.

Ang Aritmetika ng Panic Selling

Ang pagbebenta habang may crash ay pakiramdam na aksyon, at ang aksyon ay pakiramdam na kaligtasan. May mas malamig na sinasabi ang aritmetika: ang luging ikinulong sa pagbebenta ay nangangailangan ng di-proporsyonal na mas malaking gain para mabawi, at habang mas malalim ang lugi, mas brutal ang asymmetry.

| Luging tinanggap | Gain na kailangan para makabalik sa puhunan | |---|---| | -10% | +11.1% | | -25% | +33.3% | | -50% | +100.0% | | -77% | +334.8% | | -90% | +900.0% |

Isang kongkretong bersyon sa peso. Bumili ka ng ₱100,000.00 ng bitcoin malapit sa tuktok. Bumagsak ito ng 50% patungong ₱50,000.00 at nagbenta ka, planong "bibili ulit kapag kumalma na." Ang ₱50,000.00 mo ay nangangailangan na ngayon ng 100% na gain para makauwi, at ang "kalma" ay historikal na dumarating lang matapos ang malaking pagbawi, dahil ang kalma ang pakiramdam ng pagbawi. Ang tipikal na buong cycle ng panic seller: magbenta sa -50%, panoorin nang may pagkadismaya ang pagbuo ng ilalim, bumili ulit nang may ginhawa sa presyong 60% na mas mataas, ginagawang permanenteng lugi ang pansamantalang drawdown.

Hindi ito argumento na laging tama ang paghawak. Walang inaalok na cash flow ang bitcoin at walang garantiya ng pagbawi. Mas makitid ang argumento: ang desisyong magbenta ay dapat manggaling sa plano mo, hindi sa candle. Kung tunay nang nabasag ang thesis mo sa paghawak, maaaring tama ang pagbebenta nang lugi. Kung ang tanging nagbago ay ang presyo at ang tibok ng puso mo, malapit ka nang mag-donate ng pera sa isang taong mas kalmado.

Kaya Ano Ba Talaga ang Dapat Mong Gawin?

Maikli ang kapaki-pakinabang na checklist habang may crash, at karamihan nito ay tungkol sa kung ano ang hindi dapat gawin.

Huwag gumawa ng kahit ano bago tingnan ang timeline mo. Ang perang kakailanganin mo sa loob ng isang taon, para sa tuition, kasal, o visa, ay hindi dapat napunta sa bitcoin sa una pa lang; kung naroon ito, ang pagbabawas ng bahaging iyon kahit lugi ay risk management, hindi panic. Ang perang may limang taong horizon ay historikal na may panahong kakampi sa bawat crash sa table sa itaas.

Kung nag-iipon ka, ito mismo ang pakay ng DCA. Ang dollar-cost averaging, ang pagbili ng takdang halaga sa peso sa takdang iskedyul anuman ang presyo, ay umiiral mismong para magtrabaho para sa iyo ang mga crash. Ang ₱2,000.00 na lingguhang bili ay mekanikal na nakakabili ng mas maraming bitcoin sa ₱3,000,000 kada coin kaysa sa ₱6,000,000. Ang disiplina ang buong produkto: nangunguna lang ang DCA kung nagpapatuloy ito sa bahaging parang katangahan na ang magpatuloy. Ang pagpapasya ng buwanang halaga mo nang maaga, sa laking hindi magbabago ng buhay mo kapag tuluyang nawala, ang gumagawang posible niyan.

Huwag subukang saluhin ang eksaktong ilalim gamit ang lahat-lahat. Ang "bibili ako kapag huminto na ang pagbagsak" ay tunog maingat at hindi maisasagawa; ang mga ilalim ay nakikita lang sa hindsight. Ang pagkakalat ng mga bili sa loob ng ilang linggo ay pagtanggap ng bahagyang mas masamang average na presyo kapalit ng pagtanggal sa imposibleng desisyon sa timing.

Balewalain ang dalawang megaphone. Dalawang script ang pinapatakbo ng crash media: "patay na ang bitcoin" (idineklara sa bawat ilalim mula 2011) at "generational buying opportunity" (idineklara ng mga taong nagbebenta ng kurso habang bumababa nang 84%). Mas tapat ang drawdown table kaysa sa alinman sa dalawa.

Bantayan ang mga buwitre. Bawat crash season sa Pilipinas ay namumulaklak ng mga "recovery expert," signal group, at guaranteed-return scheme na tumatarget sa mga taong desperadong bawiin ang mga lugi. Ang desperasyon ang business model nila; pinakamabilis lumago ang advisory list ng SEC sa mga bear market.

Kailan Tunay na Nakamamatay ang Crash: Leverage

Ipinapalagay ng lahat ng nasa itaas na pag-aari mo nang tahasan ang bitcoin, sa spot. May isang configuration kung saan hindi available ang "hawakan mo lang hanggang matapos": ang leveraged position.

Ang spot holder na sumakay sa bitcoin pababa nang 77% ay may-ari pa rin ng bawat satoshi at buong nakikilahok sa anumang pagbawi. Ang leveraged trader ay walang masasakyan. Sa 10x leverage, ang galaw na humigit-kumulang 10% laban sa position ay bumubura sa buong margin sa pamamagitan ng sapilitang liquidation; sa 20x, mga 5%. Regular na gumagalaw ang bitcoin nang 10% sa isang araw sa mga kondisyon ng crash, kaya ang leveraged long ay hindi nakakaranas ng 77% na drawdown; nakakaranas ito ng 100% na lugi sa mga unang oras, at walang pagbawing makakapagsauli ng na-liquidate na position.

Nagpapakain din sa isa't isa ang mga crash at ang leverage. Ang bumabagsak na presyo ay nagli-liquidate ng mga leveraged long; ang mga liquidation ay sapilitang market sells; ang sapilitang sells ay nagtutulak sa presyo pababa, na nagpapagatilyo sa susunod na tier ng mga liquidation. Ang mga cascade na ito ang dahilan kung bakit mas mabilis at mas marahas ang mga crypto crash kaysa sa pagbagsak ng stocks, na bilyon-bilyong dolyar ng mga position ang nabubura sa loob ng ilang oras. Ang mga trader sa loob ng mga estadistikang iyon ay kadalasang hindi naman lubhang nagkamali sa direksyon; nagkamali sila sa kung gaano karaming volatility ang lalamanin ng daan, at na-liquidate sila ng daan bago dumating ang destinasyon. Kung hindi mo alam nang cold ang eksaktong liquidation price mo at ang mekanika ng margin, wala kang dapat hawak na leveraged position papasok sa isang crash; tingnan ang aming explainer tungkol sa perpetuals.

Ang isang-pangungusap na buod ng buong artikulong ito: inililipat ng mga crash ang bitcoin mula sa mga naka-leverage at nag-panic patungo sa mga matiyaga at solvent. Magpasya kung aling panig ng paglipat na iyan ka estruktural na nakatayo bago dumating ang susunod, dahil huli na kapag kasalukuyan na.

FAQ: Mga Crash ng Bitcoin

Dapat ba akong mag-sell habang bumabagsak ang bitcoin? Hindi dahil lang sa presyo. Magbenta kung kailangan mo ang pera sa loob ng isang taon o kung tunay nang nabasag ang orihinal mong dahilan sa paghawak. Ang pagbebenta dahil lang sa takot ay nagkukulong ng luging nangangailangan ng mas malaking gain para mabawi: ang -50% ay nangangailangan ng +100% para lang makabalik sa puhunan.

Gaano katagal kadalasan ang mga crash ng bitcoin? Ang mga nakaraang malalaking drawdown ay tumagal sa pagitan ng limang buwan (2020) at humigit-kumulang tatlong taon (2015, 2018) bago nabawi ang mga naunang tuktok. Ang kasaysayang iyan ay naglalaman lang ng mga crash na bumawi; base rate ito, hindi pangako, at maraming token na hindi bitcoin ang hindi na bumalik kailanman.

Magandang panahon ba ang crash para magsimulang bumili ng bitcoin? Sa kasaysayan, ang pag-iipon habang may malalim na drawdown ay nagbunga ng matibay na long-run na resulta, pero para lang sa mga buyer na nag-size ng mga position nang kakayanin at patuloy na bumili ayon sa iskedyul. Ang pag-all-in sa pagtangkang saluhin ang eksaktong ilalim ay pagsusugal sa timing skill na walang sinumang napatunayang mayroon.

Bakit mas mabilis bumagsak ang bitcoin kaysa sa stocks? Nagte-trade ito 24/7 nang walang circuit breakers, at malaking bahagi ng volume ay leveraged derivatives. Ang bumabagsak na presyo ay namimilit ng mga liquidation, ang mga liquidation ay namimilit ng karagdagang pagbebenta, at kinokompres ng cascade ang dapat sanang ilang linggong pagbagsak ng stocks sa loob lang ng ilang oras.

Paalala sa regulasyon

Ang paghawak ng bitcoin sa gitna ng crash, ang pagbili ng dagdag, o ang pagbebenta nang lugi ay pawang legal sa Pilipinas; ang kung saan ka nagtatransaksyon ang bahaging regulado. Tanging mga Virtual Asset Service Provider na lisensyado ng Bangko Sentral ng Pilipinas sa ilalim ng Circular 1108 (2021) ang maaaring legal na mag-alok ng exchange services sa mga Pilipino, at naglalathala ang Securities and Exchange Commission ng mga advisory laban sa mga hindi rehistradong platform, ilan sa mga ito (kabilang ang Binance, eToro, at OctaFX) ay naka-block sa utos ng National Telecommunications Commission. Walang BSP-licensed na venue ang nag-aalok ng leveraged crypto derivatives hanggang 2026; umiiral lang ang mga ganitong produkto sa mga hindi rehistradong offshore platform, kung saan walang domestic recourse ang mga Filipino user. Ang mga naisakatuparang kita ay nananatiling taxable bilang ordinaryong kita sa ilalim ng National Internal Revenue Code, at ang mga lugi ay hindi nagpapaubaya sa iyo sa record-keeping na inaasahan ng Bureau of Internal Revenue. Pang-impormasyon ang artikulong ito, hindi ito investment advice, at hindi nito ineendorso ang pag-iwas sa mga access restriction na ipinataw ng mga awtoridad ng Pilipinas. Umaakit ng mga recovery scam ang mga crash season; tingnan muna ang SEC advisory database bago pagkatiwalaan ang sinumang nag-aalok na bawiin ang mga lugi.